Dal 2024, i prezzi dei prodotti siderurgici rappresentati da tondo per cemento armato e vergella hanno continuato a scendere, ponendo una grande sfida alle operazioni quotidiane delle acciaierie e delle aziende di trasformazione midstream e downstream. Sul fronte spot, l'indice dei prezzi dell'acciaio da costruzione Mysteel è sceso dai 4.100 punti di inizio anno agli ultimi 3.590 punti, con un calo di oltre il 12%; sul fronte futures, il contratto del tondo 2405 è sceso dai 4,000 yuan/ton di inizio anno agli attuali 3.460 yuan/ton, con un calo di circa il 13%.
L’industria ritiene che con il rallentamento dell’urbanizzazione e il passaggio del modello di crescita economica da quello basato sugli investimenti a quello basato sui consumi, l’industria siderurgica è entrata in un’era di gioco azionario. Dall'inizio di quest'anno, la domanda di acciaio è stata lentamente rilasciata, il che ha fortemente depresso i prezzi dell'acciaio. Che si tratti di acciaierie o commercianti, l'attuale pressione sulle scorte è aumentata ed è ancora più necessario utilizzare in modo razionale derivati come futures e opzioni per gestire il rischio di fluttuazioni dei prezzi.
Zhao Hongping, analista della Black Division di Yide Futures, ha affermato che ci sono tre ragioni principali per cui i prezzi dell'acciaio sono sotto pressione quest'anno: in primo luogo, il prezzo delle materie prime dell'acciaio è diminuito drasticamente a differenza degli anni precedenti a causa dell'eccesso di offerta e del sostegno ai costi. si è indebolito; In secondo luogo, al fine di prevenire i rischi del debito, i progetti infrastrutturali e immobiliari sono generalmente iniziati alla fine di quest’anno. Di conseguenza, la domanda non è ancora in grado di sostenere l’offerta nonostante una significativa riduzione dell’offerta di tondo per cemento armato; in terzo luogo, l'accumulo stagionale di scorte in inverno, l'offerta di scorte sovrapposta all'offerta di produzione, porta a uno squilibrio stagionale dell'offerta sessuale.
"Questi tre motivi hanno portato al continuo calo dei prezzi dell'acciaio. L'essenza è lo squilibrio strutturale nell'industria siderurgica causato dal cambiamento nei rapporti tra domanda e offerta dopo che la politica macro si è spostata verso uno sviluppo di alta qualità." Zhao Hongping ha detto.
Secondo le osservazioni istituzionali, l’attuale prezzo del tondo è il risultato dell’impatto congiunto delle aspettative macroeconomiche e della domanda e offerta a monte e a valle nel settore, e la valutazione potrebbe già essere a un livello ragionevole. Shi Shi, analista capo del Minmetals Futures Research Center, ha affermato che attualmente le acciaierie hanno adottato misure di riduzione e mantenimento della produzione corrispondenti e che la produzione settimanale di tondo per cemento armato è ai minimi storici. Con il miglioramento stagionale della domanda nel periodo successivo, si prevede che le scorte continueranno a ridursi e si prevede che anche i prezzi si stabilizzeranno.
Per le imprese della catena industriale, nel medio e lungo termine, i materiali da costruzione come il tondo per cemento armato potrebbero rimanere intrappolati nel ciclo di aggiustamento immobiliare per lungo tempo e la tendenza dei prezzi deboli non sarà facile da invertire completamente. In questo contesto, le aziende siderurgiche a monte e a valle devono sfruttare appieno le funzioni di rilevazione dei prezzi e di copertura del rischio del mercato dei futures, fare un buon lavoro di copertura e assistere le aziende nelle loro operazioni stabili.
Qiu Yuecheng, direttore della ricerca nera presso Everbright Futures, ha affermato che nella situazione attuale, sia le acciaierie che i commercianti si trovano ad affrontare un'enorme pressione sulle scorte. Nelle circostanze attuali, l’uso razionale di futures, opzioni e altri strumenti derivati per gestire il rischio di fluttuazioni dei prezzi è fondamentale per il funzionamento stabile delle imprese, e le imprese dovrebbero farne un uso ragionevole.
"In questo ciclo di declino, alcune società di produzione dell'acciaio hanno ottenuto buoni effetti di copertura in operazioni di preservazione del valore. Alcune società di produzione dell'acciaio hanno utilizzato i futures sul tondo per ridurre le perdite di quasi 50 yuan/tonnellata, il che riflette il ruolo dei futures sul tondo nella copertura dei prezzi. rischi per le aziende produttrici di acciaio. Funzione." Zhao Hongping ha detto ai giornalisti.
Zhao Hongping ritiene che, in base alle caratteristiche dei settori ciclici, le aziende dovrebbero utilizzare strumenti futures per gestire i rischi. Da un lato, molte aziende attualmente utilizzano i prezzi future del tondo per cemento armato come base per la determinazione dei prezzi per fornire servizi di prezzo ai clienti a monte e a valle. I prezzi dei futures possono ben riflettere l’attuale situazione del mercato; d’altro canto, il mercato dei futures incorpora buone funzioni di gestione del rischio. Prendendo come esempio il contratto del tondo per cemento armato 2405, quest'anno il prezzo futures del tondo per cemento armato è stato a lungo superiore al prezzo di vendita spot. Questo modello offre alle aziende buone opportunità di gestione del rischio.
